59家企业募资超560亿硬科技领跑：沪深北今年IPO现审核分化格局

> 2026年以来， A股IPO市场在募资超560亿元的活跃度下，清晰投射出“硬科技”主导的叙事主线。然而，伴随 科创板、 创业板（“两创板”）包揽头部融资盛宴，审核环节的“冰火两重天”格局同样凸显——优质硬科技企业加速登陆，而部分中小标的则密集“撤单”。 资本市场正以前所未有的精度，筛选并赋能新质生产力。 ## 募资全景：科创板金额领跑， 北交所数量占优 截至5月中旬，沪深北交易所已有**59家企业**完成IPO 上市，合计 募集资金超过**560亿元**。各板块呈现出差异化的定位与特征： - **科创板**以**10家** 上市企业、合计募资**178.47亿元**位居各板块募资额榜首，单板块贡献了超三成的总募资额，成为硬科技核心企业的融资主阵地。 - **北交所**上市数量最多，达到**29家**，合计募资**97.71亿元**，成为 专精特新“小巨人”的聚集地，单家企业平均募资规模相对较小。 - **创业板**与沪深主板合计上市**21家企业**，募资约**287亿元**，覆盖了从高成长新兴产业到传统优势行业的多元谱系。 已上市企业中，**盛合晶微**以**50.28亿元**的募资额成为年内“募资王”，资金主要投向先进封装技术研发。 ## 硬科技吸金：“两创板”垄断头部IPO 已上市企业的结构仅是序幕，待受理的IPO项目更清晰地预示了未来资本流向。年内沪深北交易所共受理了**35宗**IPO项目，合计拟募资**598.04亿元**。其中，募资规模前十大项目全部被科创板和创业板包揽，拟募资额合计高达**388.66亿元**，占总拟募资额的**超六成**。  > “两创板包揽头部IPO的格局，重塑了 A股市场生态，推动了资本市场与硬科技深度绑定。” **超聚变数字技术股份有限公司**以**80亿元**的拟募资额成为年内最大IPO，该公司为AI服务器提供商，2025年营收逼近**600亿元**。紧随其后的明星项目包括： - **燧原科技**（拟募资60亿元，AI芯片） - ** 微纳星空**（拟募资50亿元，商业航天） - **宇树科技**（拟募资42.02亿元，人形机器人） - **中科宇航**（拟募资41.8亿元，商业火箭） 注册制改革下，科创板第五套标准与创业板第四套标准，为尚未盈利或处于高成长期的硬科技企业打开了直接的融资通道。 ## 北交所热潮：高收益表象与走势分化 与头部大额融资并行的是北交所市场的火爆行情。2026年以来，北交所新股上市首日平均涨幅超过**202%**，翻倍股占比超七成。**嘉晨智能**上市首日大涨**6.76倍**，成为年内北交所“最牛新股”；** 中科仪**上市首日涨**3.44倍**，目前股价较发行价上涨近6倍。 市场热度催生了“百元俱乐部”的扩容，年内新增的5只百元股全部来自半导体、高端装备等硬科技赛道。然而，观察人士指出，新股在首日暴涨后走势出现明显分化。 > “新股的财富效应正在吸引观望资金进入北交所二级市场，但投资者也应密切关注新股炒作的风险。” 网上申购资金维持在**8500亿元**左右的高位，显示出强烈的打新热情，但机构提示需警惕收益背后的波动性。 ## 审核分化：优质企业加速，瑕疵标的出清 全面注册制下，IPO审核已迈入“精细化质量管控”阶段。市场呈现出鲜明的“头部提速、尾部出清”特征。新能源龙头、前沿硬科技公司凭借扎实的产业实力，审核推进迅速，如** 华润新能源**、**国仪量子**等已进入提交注册环节。  另一方面，终止IPO的企业数量也在增加。截至5月19日，年内已有**21家企业**主动撤单终止IPO，其中**北交所**占据**12家**。撤单原因多与科创属性不足、业绩波动大、内控规范存在短板相关。 - 例如，**九岭锂业**在IPO排队长达三年后，未回复交易所问询便主动终止。 - 上海市 锦天城律师事务所合伙人孙梦祺分析认为，北交所申报企业多为中小成长型，经营体量小、业绩波动大，在客户结构、内控规范上短板更多，因此难以闯过IPO“质量关”。 这种分化格局正在推动资本市场资源更精准地流向具备核心技术和持续经营能力的实体企业。 从募资超560亿的成果到审核分化的现实，2026年的A股IPO市场清晰地表明，资本正以前所未有的力度和精度锚定新质生产力。硬科技企业借助制度红利获得发展动能，而市场也在快速迭代中学习如何平衡热度与理性，机遇与风险始终并存。