海光芯正IPO：AI数据中心的增长引擎

北京海光芯正科技股份有限公司近日在港交所主板通过上市聆讯，这家成立于2012年的公司凭借光模块和有源光缆等核心技术，迅速成为AI数据中心领域的重要玩家。其产品覆盖100G至800G传输速率，并在全球AI光模块市场跻身第八，中国排名第七。

这家公司的崛起离不开硅光子技术的深度应用。所有400G及以上规格的单模光模块均采用这一技术，为高效数据传输提供了保障。同时，其研发投入自2023年至2025年持续上升，三年累计超过1亿元，占收入比重始终保持较高水平。截至2025年底，公司研发团队规模已达211人，其中多数成员拥有十年以上经验。这种对创新的不懈追求，使其在1.6T及更高速率产品的代际切换中抢占了先机。

从收入表现来看，海光芯正展现出爆发式增长潜力。2023年至2025年，其营收从1.75亿元飙升至12.21亿元，复合增长率高达164%。尤其是海外市场AI数据中心建设提速，为其400G、800G高速互连产品带来了显著需求。但快速扩张也伴随一定挑战，如高速产品毛利率下滑和净亏损扩大，仅2025年的亏损额便接近1亿元。

资本支持为公司提供了坚实后盾。据公开资料显示，阿里巴巴、蔚来资本以及小米均参与早期融资，其中小米在2024年注资6000万元。这些顶级产业资本的加持，不仅强化了公司的技术路径，也拓宽了客户资源。

尽管面临盈利能力压力，海光芯正仍然被视为下一代AI数据中心升级浪潮中的重要受益者。行业报告预测，到2030年硅光子技术将占据近六成市场份额，而800G及更高速率产品需求量将在未来几年内大幅攀升。作为中国少数掌握全链条硅光子技术的企业之一，该公司有望乘势而上。本次IPO募资将重点用于产能扩充、研发投入以及全球业务布局，为进一步巩固市场地位奠定基础。