两连板后深股通悄然撤退，海亮股份A+H棋局浮现

2026年6月12日，海亮股份（002203）连续第二个交易日涨停，开盘即封涨停板，全天3次打开涨停后仍牢牢封死，收盘报23.44元，涨幅10.00%，股价创60日新高，成交量102.53万手，成交额23.99亿元，换手率4.63%，总市值攀升至537.19亿元。当日工业金属板块强势上攻，铜箔/覆铜板概念整体上涨4.31%，有色·铜概念上涨5.69%，板块联动效应显著。资金面上，主力净流入1.69亿元，游资与散户分别净流出9736万元和7179万元，呈机构吸筹、中小投资者借涨停离场的格局。龙虎榜数据显示，深股通净卖出3.43亿元，三家机构合计净卖出3.92亿元，而游资席位"中山东路"净买入1.15亿元，"量化打板"席位合计净买入2.04亿元，上榜席位全天净卖出3.7亿元，北向资金与机构逢高减持迹象明显。

公司是全球领先的铜基材料解决方案供应商，提供暖通及工业铜加工产品、锂电及PCB铜箔产品、AI应用铜基材料解决方案及铝基产品等，铜加工业务营收占比达79.88%。截至2025年9月30日，公司在亚洲、欧洲、北美及非洲共布局23个生产基地，铜箔产品已切入固态电池、PCB及新能源车等多个赛道，客户覆盖全球多款顶级GPU散热方案，铜基材料已应用于头部GPU厂商散热供应链。

业绩方面，2025年公司实现营业收入832.05亿元，同比微降4.79%，但归母净利润达9.43亿元，同比增长34.10%，扣非净利润8.71亿元，增幅达39.05%；综合毛利率微升至4.27%。其中铜箔业务在锂电池需求高增带动下，实现营收57.9亿元，同比增长102.5%，销量6.76万吨，增长83.68%，铜箔业务在2025年实现全面盈利，甘肃海亮实现净利润4158.32万元，同比2024年大幅扭亏增盈。进入2026年一季度，营收240.14亿元，同比增长17.12%；归母净利润4.36亿元，同比增长26.42%，每股盈利0.19元，业绩延续双位数增长势头。但一季度扣非归母净利润为2.70亿元，同比下降7.37%，外汇套保等非经常性项目扰动利润质量，经营性业绩依然稳健。

近期舆情方面，H股发行备案进程备受市场关注。公司此前已向港交所递交上市申请，其H股发行备案申请材料近日获中国证监会接收，但证监会6月12日进一步出具补充材料要求，需就境外子公司境外投资与外汇登记合规性、未决诉讼及行政处罚情况、募投项目"两高"属性认定、募投项目境外审批手续等五项事项作出补充说明，H股发行进程仍存不确定性。公司所属概念板块涵盖铜箔/覆铜板、PET复合铜箔、PCB概念、固态电池、液冷服务器、海水淡化、深股通及融资融券等。