金吾财讯 | 华尔街投行韦德布什(Wedbush)发布研报披露，分析师 Matt Bryson 指出，英特尔(INTC)将于 7 月 23 日披露的二季度财报有望交出亮眼成绩单，但当前全球半导体板块悲观情绪，或将压制公司股价表现。该行给予英特尔中性评级，目标价 95 美元。
研报判断，英特尔二季度营收、毛利率将轻松突破市场一致预期，叠加新一轮裁员带来运营成本优化，三季度业绩增长动能有望延续。核心增长引擎为数据中心业务，预计季度销售额环比提升 10%、同比大涨 40%；CPU 产品均价实现两位数上涨，价格红利将持续支撑盈利水平，未来数个季度毛利率有望持续大幅跑赢预期。
产能端改善同样利好业绩。英特尔 18A 制程 PC CPU 产能持续爬坡，老旧成熟工艺节点逐步转向服务器芯片生产，支撑服务器业务放量，机构认为该板块收入存在进一步上调空间。即便 PC 终端市场需求偏弱，PC CPU 售价依旧保持坚挺，定价优势将延续至三季度，公司整体营收具备上修潜力。
不过分析师警示，基本面强劲难以对冲板块系统性抛压。此前台积电业绩大幅超预期，股价仍随半导体板块下行，本轮调整源于多重宏观与产业担忧：中国 AI 技术快速突破、美伊地缘冲突推升通胀与加息预期、云厂商数据中心资本开支回报不及预期、机房建设进度放缓等。相较于台积电、英伟达，英特尔当前估值显著高于自身历史中枢与行业同行，股价对市场波动敏感度更高，仅中国算力推理需求稳定这一逻辑，难以完全对冲外部利空。
截至本文发稿，INTC美股盘前股价走高，最新报97.31美元，涨幅2.39%。