金吾财讯 | 华泰证券表示，6月，消费数据环比改善，社零/商品零售额当月同比分别+1.0%/+0.9%；线上零售保持韧性，网上商品零售额同比+3.9%，去年618大促前置的高基数影响消除。快递行业件量增速虽较5月有所回落，但反内卷背景下价格同比增幅继续扩大，行业盈利修复趋势延续。
电商快递公司陆续发布26H1业绩预告，验证反内卷背景下行业价格改善及盈利修复趋势。展望后续，随着618旺季结束，行业将逐步进入传统淡季，短期板块表现更多取决于淡季价格竞争情况。中长期来看，《扩大消费"十五五"规划》提出2030年社会消费品零售总额达到60万亿元，对应2025-2030年社零CAGR约3.7%，消费扩容仍有望支撑快递需求持续增长。当前SW快递 PE TTM仍处在过去十年0.7%分位数，该机构认为年内行业价格底部仍有支撑，盈利修复趋势未改，优质龙头具备长期配置机会。