【解剖大盘】
回顾一下昨日所言：“世界杯也结束了，跌得灰头土脸的股市再不涨说不过去了”，今天A股实现V型反弹，科技股全面爆发，韩国也是如此，三星电子涨6%，韩国综合指数涨幅扩大至4%，日经225指数涨超2%，铠侠涨超10%。港股则因为“含科”量低，反而小幅下跌，收盘跌0.04%。
昨日提到了证监会举办了座谈会，投资者表达了诉求与建议：加强一二级市场调控，吸引长期资金进场，规范量化交易和AI应用，督促上市公司多分红，同时加大证券违法惩戒力度；监管则明确会严控市场风险、强化监管，规范机构经营，提升上市公司信息真实性，完善投资者保护机制，维护公平公正的市场环境，让投资者共享市场发展红利。重点就是规范量化，不要老是砸盘。同时要有大资金入场、防止发生大的风险。
从昨日开始，爆出营业部开始强平的消息，多数两融客户主动降杠杆，部分反馈最激进的一批融资客户已经把杠杆平掉了。全市场平均维持担保比例已经从6月30日的296.44%降到了7月17日(上周五)的261.6%，仅上周五一天下降了11个百分点，这两天应该降得更多。科技的拥挤度基本重回行情启动前。
这场科技股的挤泡沫也确实到了极致。再不起来，整个市场信心都会浇灭，因此，才会证监会召开座谈会提振信心，还有各大保险公司表态提供资金支持股市。但光喊口号还不行，关键得有真金白银得资金入场。这两天，实际上已经有不少宽基在入场，但关键问题是必须要把科技打起来才行，因为这个板块聚焦得资金最多，受伤也最严重。
因此，今天针对性的动作出来了：追踪科创50指数的最大基金——华夏科创50ETF吸引了创纪录的138亿元人民币(20亿美元)资金流入，直接引爆了科技的大反弹。带头的品种就是华虹宏力(01347)，基本面也有催化，据报道，台积电可能将于2027年初上调成熟制程芯片价格，这将是三年多来首次针对非先进制程的调价行动，也意味着由AI驱动的半导体需求热潮正从GPU、高性能计算等领域向电源管理芯片、功率器件等成熟制程蔓延。前面也提到过，台积电目前产能向先进制程倾斜，成熟制程份额自然让出来，华虹正好承接这块多出来的红利，今天大涨近18%，先进制程的中芯国际(00981)涨超8%，其他晶合集成(02249)、上海复旦(01385)均涨幅8%。
美国也在加紧AI的布局，贝森特高调宣称，美国算力份额将从当前50%-60%跃升至80%，并将算力主导权定性为“绝不能输”的国家战略博弈。看这个趋势，AI的博弈不会停下步伐，国产相关进程也必然加快，昨日板块聚焦提到的除了半导体大涨，另外两个兆易创新(03986)也大涨超15%、澜起科技(06809)大涨超17%，其他发酵的还有壁仞科技(06082)、天数智芯(09903)、纳芯微(02676)均涨超11%；连带PCB的鼎泰高科(01377)、建滔集团(00148)、大族数控(03200)均涨超8%。
智谱(02513)：已落地1GW级国产AI算力数据中心建设，并全部采用国产AI芯片。同时，智谱也于今日正式完成对国产AI异构算力软件公司中科加禾(XCoreSigma)的收购。后者源自中科院计算所编译实验室，长期深耕异构算力软件栈及编译优化，被业内视为国内顶尖AI Infra团队之一。知情人士表示，这两项动作分别补齐了算力供给与算力释放两大关键能力。今天大涨近37%。这个全国产AI芯片也是是重要看点。国产大模型给力，直接带来Token的提升，迅策(03317)无疑最受益，今天再度涨近17%。OpenAI董事长断言：Token计费将在一年内终结，未来行业将告别“算Token”，全面迈向“按业务结果付费”的新商业模式。从这个角度看，迈富时(02556)最符合要求，今天涨3%。
中东这块或会有缓和，卡塔尔、阿曼、埃及联合调解，提出10天冷静停火提议，但双方未达成共识。多名美方高级官员透露，总统特朗普预计在未来数日内决定是否扩大对伊朗的军事行动并恢复全面作战行动。暂时来看，由于美国有人员出现伤亡，顾忌有点多，而且弄不好红海也要被封锁，看这情况短暂的停火是有可能的。今天早盘现货黄金反弹，价格一度跌破4000美元随后反弹至4030美元上方。对于黄金的上涨，最新说法是对冲货币贬值，后续关键看相关黄金ETF是否能持续有资金流入，今天涨势较好的有中国黄金国际(02099)、紫金黄金国际(02259)、招金矿业(01818)均涨超10%。
增持、回购品种也表现不错，华勤技术(03296)公布，基于对公司未来稳定发展的信心及对公司长期投资价值的认可，公司董事长、总经理兼执行董事邱文生先生拟于2026年7月21日(包括该日)起六个月内增持其于H股的直接持股，增持金额合计1000万元。涨超12%；佳鑫国际(03858)昨晚公告，拟实施2026年下半年股份回购计划，拟就股份回购计划动用最多2亿港元，也涨超12%；领益智造(01688)近期公告称，拟将回购资金总额上限由4亿元翻倍至8亿元。今天涨超4%。
【板块聚焦】
7月21日电，美国能源部发布一项研究草案，警告数据中心扩张、国内制造业增长及大规模电气化正将全国电网推向极限。人工智能(AI)和工业发展带来的庞大电力需求，与气候变化导致的极端天气相互交织，考验美国电网的承载能力。能源部官员表示，美国电力需求正以数十年来的最快速度增长。美国最大电网运营商PJM也表示，数据中心需求推高供电成本。与此同时，德州用电需求逼近历史高位，中西部部分地区发布电网紧急警报。
北美本土电力设备产能严重不足、交付周期拉长，海外进口需求大幅提升。主要利好国产电力设备类品种：东方电气(01072)、潍柴动力(02338)、哈尔滨电气(01133)、思格新能(06656)。
【个股掘金】
澜起科技(06809)：DDR5 RCD芯片出货量显著增加 新品单价稳步上行
近日，公司董事长提议进行3亿至6亿元的A股股份回购计划。2026年第一季度公司实现营业收入14.61亿元，同比增长19.5%；实现归母净利润8.47亿元，同比增长61.3%。公司2025年度拟每10股派发现金红利3.90元(含税)。
点评：公司盈利能力稳定，上半年受益于AI产业趋势，行业需求旺盛。全球仅有澜起科技、瑞萨电子、Rambus三家能量产服务器DDR5内存接口芯片，CR3>93%；澜起科技全球市占36.8%，排名第一。公司核心业务受益于AI服务器需求增长及DDR5平台持续渗透。2026Q1，公司DDR5 RCD芯片出货量显著增加，其中第三、第四子代RCD芯片出货占比进一步提升。公司2025年年报披露，DDR5第五子代RCD芯片在同等速率下较第一子代产品功耗下降35%-40%，体现出公司在高性能、低功耗内存接口芯片领域的技术积累。随着AI服务器对内存带宽、容量及能效要求持续提升，公司DDR5相关产品有望继续受益。公司正从内存接口芯片向高速互连芯片拓展。
2026Q1，公司互连类芯片产品线收入14.17亿元，同比+24.4%；其中MRCD/MDB、PCIe Retimer、CKD及CXL MXC四类新品合计收入2.69亿元，同比+93.8%，占互连类芯片收入比例提升至19.0%。AI算力系统对高速数据传输需求提升，带动PCIe Retimer、CXL等产品需求增长。同时，公司持续拓展PCIe高速互连芯片产品布局。2026Q1末公司总资产216.81亿元，较上年末增长57.70%；归母所有者权益208.46亿元，较上年末增长61.30%，主要系发行H股收到募集资金所致。
现金流方面，2026Q1经营活动现金流净额6.27亿元，同比+232.88%，现金流改善明显。订单景气度高，公司DDR5基础芯片订单高，下游内存模组厂普遍提前3~6个月锁定产能；MRCD/MDB(AI芯片)连续两个季度出货量明显提升，国内算力客户样品转批量订单持续增加；PCIe Retimer国内订单稳步增长，海外客户持续验证；CXL产品处于小批量测试阶段。
近期腾讯云官宣大规模部署国产化算力，国内智算集群建设提速，直接拉动高速互连芯片长期需求。公司2026年Q3需求预期保持强劲，订单能见度维持较高水平；海外存储周期上行叠加国内AI资本开支，产能利用率维持高位。公司中期分红及回购计划，显著提振了投资者信心。