智通财经APP获悉，今年美国首次公开募股(IPO)市场的最大赢家并非人工智能(AI)企业，而是生物科技板块。受行业基本面改善、大型药企并购活跃以及资本持续流入推动，生物科技IPO表现显著跑赢整体市场，并吸引越来越多企业趁夏季窗口期加快上市步伐。
数据显示，2026年以来，美国生物科技和制药企业IPO的加权平均回报率达到55%，而剔除特殊目的收购公司(SPAC)及其他金融工具后，美国IPO市场整体加权平均回报率则为亏损4.4%。
强劲的市场表现推动企业加速上市。仅本月，就有至少6家生物科技公司提交IPO申请，其中包括专注于CRISPR基因编辑疗法的Scribe Therapeutics，相关企业有望于7月底至8月上旬完成上市，赶在夏季IPO市场进入传统淡季之前完成融资。
投资银行Leerink Partners股权资本市场高级董事总经理Jack Bannister表示：“这是近年来最健康的生物科技IPO市场。”
市场原本普遍预计，2026年将成为AI及航空航天、防务企业IPO的大年，其中尤以SpaceX有望完成创纪录IPO最受关注。然而，随着投资者开始担忧AI行情估值过高，今年美国规模最大的10宗IPO上市后股价加权平均已下跌6.3%，AI概念新股热度明显降温。
相比之下，生物科技板块持续受到资金追捧。推动行业表现领先的因素包括纳斯达克生物科技指数今年累计上涨约13%、监管环境趋于稳定、临床试验取得积极突破，以及大型制药企业持续推进并购整合。
过去一个月，行业先后诞生三宗金额超过100亿美元的大型收购交易，包括艾伯维(ABBV.US)收购Apogee Therapeutics、葛兰素史克(GSK.US)收购Nuvalent，以及Vertex Pharmaceuticals(VRTX.US)收购Crinetics Pharmaceuticals。这些交易不仅推升了行业整体估值，也让投资机构获得大量退出资金，进一步回流IPO市场。
Stifel Financial全球股权资本市场负责人Seth Rubin表示，目前全球部分大型基金正持续提高医疗健康板块配置比例，而中小市值生物科技公司的优异回报，也进一步增强了投资者对行业的信心。
数据显示，截至目前，2026年美国生物科技IPO数量已超过2025年全年仅8家的水平。不过，相较于2020年至2021年疫情期间逾200家生物科技企业集中上市的高峰，目前市场仍处于相对理性的复苏阶段。
Rubin表示，目前市场并未出现明显过热，整体融资节奏仍较为健康。
融资规模方面，今年美国生物科技IPO募资总额已突破50亿美元，约为去年的三倍。其中，专注罕见癌症治疗的Parabilis Medicines上月完成7.706亿美元IPO，创下美国生物科技行业历史最大IPO纪录。
个股表现方面，治疗脱发药物研发公司Veradermics自今年2月上市以来累计上涨逾500%，成为2026年美国表现最佳的新股；专注血液疾病治疗的Hemab Therapeutics自5月IPO以来股价也已上涨逾一倍。
不过，市场人士仍提醒，若美联储维持高利率时间超出预期，生物科技行业仍可能面临估值压力。由于生物科技企业普遍依赖未来现金流进行估值，加息周期历来会对板块形成一定压制。
Bannister表示，加息确实可能成为未来行业面临的风险因素，但目前生物科技板块走势已明显独立于AI行情，也未受到利率因素明显影响。
他表示：“资金总要寻找配置方向。与当前其他投资机会相比，生物科技不仅是相对稳健的避风港，同时仍具备较大的上涨空间。”