宝马还在赚钱，但赚得越来越吃力了。
7月30日，宝马集团发布2026年第二季度财报。二季度营收312.59亿欧元，同比下降7.9%；税前利润16.97亿欧元，同比大跌35.1%；净利润12亿欧元，同比下降34.9%。汽车业务息税前利润率从去年同期的5.4%骤降至2.3%。
上半年整体同样承压。全球交付115.67万辆，同比下降4.2%；营收622.66亿欧元，下降8%；税前利润40.45亿欧元，缩水近三成。
中国市场更甚，单车税前利润仅8000元左右，较巅峰期缩水过半。
中国市场仍是最大的失血点。同期欧洲市场交付同比增长5.4%至49.67万辆，美国市场增长3.9%至20.07万辆，唯独中国反向而行。上半年宝马在华交付26.18万辆，同比下滑20.4%；二季度仅11.8万辆，降幅扩大至30.2%。中国市场占全球销量比重从33.5%跌至约20%，欧洲上半年已重新成为宝马第一大区域市场。
CFO沃尔特·默特尔在电话会上坦言，中国零售销量持续下滑，且中国汽车出口增加正加剧其他市场竞争。
但宝马不准备靠价格战抢回销量。
5月刚上任的CEO米兰·内德尔科维奇在电话会上表态：“不会单纯以牺牲利润为代价盲目打价格战。”他甚至直言，一、二季度业绩未达预期，未来几年商业模式将持续承压。
话硬，动作更硬。财报发布前一天，宝马宣布与工会达成协议，启动自愿离职计划，全球削减约8000个岗位，约占员工总数5%。调整集中在行政和研发等非生产岗位，约一半落在德国本土，预计产生约10亿欧元一次性费用，2027年起持续降低固定成本。集团已将2026年汽车业务利润率预期下调至1%至3%。
降本之外，宝马的重心仍在产品换代。
二季度纯电动车交付11.68万辆，同比增长5.2%，纯电占比升至19.8%。宝马正计划2026年底前推出超40款新改款车型。首款国产新世代车型iX3长轴距版将于8月成都车展预售，年内量产交付，CLTC续航919公里，百公里电耗13.6kWh。后续新世代i3、X5国产版也将陆续入列。今年宝马在华共规划约20款BMW、MINI和BMW Motorrad新产品。
7月29日，宝马还宣布与高通达成十年合作协议，高通将为下一代数字座舱和智驾平台提供骁龙芯片，为“新世代”智能化铺路。
裁员止血是节流，产品换代是开源，宝马正试图从“品牌溢价”切换到“技术溢价”。问题是，新世代在中国能不能撑起定价权，还得看8月成都车展iX3的定价单。