8月3日盘后，如祺出行发布正面业绩预告。次日股价大涨10.86%，报收7.00港元。然而这个价格，距2024年7月上市时35港元的发行价，已跌去约82%。
营收持续暴增，上市以来股价却深度回撤，先看这份预告到底说了什么。
如祺出行预计2026年上半年综合收入不低于39亿元，同比增幅不少于132.6%。39亿元的半年营收，已达到2025年全年营收52.86亿元的74%。亏损端同步改善——权益股东应占综合亏损净额不多于7500万元，较2025年同期减幅不少于40%。
2025年全年，亏损已收窄至2.93亿元、同比减亏48.1%，毛利率提升至11.9%。收入放量背后，两条业务线同时发力。
出行业务层面，2025年出行服务营收50.97亿元、同比增长131.8%，日订单量爬坡至63.85万单。技术服务层面，AI数据服务放量成为第二增长曲线，2025年技术服务营收同比暴涨487.4%至1.60亿元，毛利率14.8%，高于网约车主业。
然而，上市以来的市值走势是另一回事。
2024年7月10日，如祺出行以35港元在港交所上市，首日市值69.19亿港元。此后股价持续下行，2026年7月，最低触及4.58港元，市值一度不足10亿港元。8月4日，减亏利好催化反弹，市值回升至14.3亿港元；8月5日，该股延续涨势，收涨12.94%，报7.90港元，总市值站上16.12亿港元，但与上市首日相比市值已蒸发超七成。
股价之外，公司业务布局仍在推进。
截至6月，Robotaxi运营车辆已超300台，落地广州、深圳、横琴三地。进入7月，Robotaxi入驻支付宝出行板块，自动驾驶数据平台接入车企行业可信数据空间，ONTIMEDATA智能数据平台也正式上线，切入AI数据服务赛道。东吴证券此前研报预测，公司有望在2027年实现全年盈利。
目前摆在如祺出行面前的问题是：Robotaxi规模化落地和AI数据业务放量，能否最终把“业绩改善”转化为“市值修复”？