观点网讯：9月2日，瑞银证券中国互联网行业分析师熊玮在深圳举行的A股研讨会上向媒体表示，下半年关注中国AI大模型应聚焦模型能力、TokenROI与变现三大方向。
熊玮判断，中国模型能力持续提升，coding已成为“原能力”，KimiK3、DeepSeekV4-Flash、智谱GLM-5.3-flash等重磅发布进一步缩窄了中美前沿差距。
性价比方面，中国模型研发花费或不足国际同行的10%，API定价约为其10%至20%，毛利率维持20%至40%，并非贴钱换份额。
此外，多模态是中国厂商的差异化优势，变现进度快于美国同行。
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