观点网讯：9月10日，东方证券发布研报指出，天融信业绩承压明显，行业需求亟待修复，将天融信评级下调为"增持"。
研报披露，天融信上半年实现归母净利-2.73亿（同比亏损扩大321.80%），其中Q2单季度实现归母净利-1.72亿。业绩承压系收入端下滑以及毛利率下降所致，传统网络安全业务恢复较弱，AI安全开始形成收入贡献，智算云正成为公司新的增长支撑，与AI安全产品之间具备较强协同。
东方证券在研报中表示，受宏观经济影响，天融信安全等业务表现不及预期，下调营收预期，上调费用率水平，考虑2026年预测公司亏损。
估值方面，东方证券根据可比公司2027年PE水平，给予公司2027年60倍PE，对应目标价为7.20元，此前目标价为9.02元。
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