来源：环球市场播报
欧洲央行上调欧元区经济增长预期，预计2026年至2028年实际国内生产总值分别增长0.9%、1.4%和1.5%。2026年通胀预测维持在3.0%，2027年和2028年预测则分别上调至2.5%和2.1%，显示能源冲击对物价的影响可能持续至明年。
经济表现强于此前预期
欧洲央行将2026年经济增长预测由6月的0.8%上调至0.9%，将2027年预测由1.2%上调至1.4%，2028年预测维持在1.5%。
上调主要源于欧元区经济对中东冲突及能源冲击的承受能力强于预期。2026年第二季度实际GDP增速好于此前估计，近期调查指标也显示，随着不确定性下降和市场信心改善，短期经济活动保持韧性。
私人消费、政府支出和投资构成主要支撑。欧洲央行预计，基础设施和国防支出，尤其是德国相关支出，将在2025年至2028年累计为经济增长贡献约0.5个百分点；人工智能相关投资也将支持商业投资和外部需求。
不过，欧元区出口仍面临竞争力下降、美国关税以及欧元此前升值带来的压力。全球人工智能需求增长带来的贸易红利，也可能更多流向硬件生产占比较高的经济体。
2026年通胀预测并未上调
欧洲央行预计，欧元区调和消费者价格指数通胀率将由2025年的2.1%升至2026年的3.0%，随后在2027年和2028年分别降至2.5%和2.1%。
与6月预测相比，2026年通胀预测维持不变；2027年预测上调0.2个百分点，2028年上调0.1个百分点。食品价格低于预期抵消了能源价格上升的影响，因此2026年全年预测没有变化。
2027年和2028年预测上调，则主要反映能源通胀持续时间延长、经济活动表现改善以及工资增长略强。剔除能源和食品后的核心通胀预计在2026年至2028年分别为2.5%、2.6%和2.3%。
能源价格决定通胀回落速度
欧洲央行预计，受中东冲突推高能源成本影响，欧元区总体通胀率将在2026年第四季度升至3.6%的阶段性高点。随着能源价格上涨形成的高基数逐渐退出同比计算，通胀率预计于2027年第二季度降至2.5%，此后逐步接近2%。
这一预测建立在能源冲击逐渐消退的假设之上。欧洲央行指出，中东冲突、霍尔木兹海峡受阻以及能源价格波动，使经济前景仍存在较大不确定性。
在严重冲击情景下，2027年通胀率可能达到5.4%，经济增长率可能降至0.4%；若能源价格更快恢复正常，2027年通胀率则可能降至1.9%，经济增长率达到1.5%。欧洲央行因此表示，将继续根据最新经济数据逐次会议决定货币政策。