9月9日至13日，由商务部、北京市人民政府共同举办的中国国际服务贸易交易会（简称“服贸会”）在北京首钢园举办。9月10日上午，第四届全球养老金融大会在服贸会隆重开幕，本届大会由金融界、服贸会联合主办，北京服务贸易协会、北京老龄产业协会金融委员会协办，北京银安养老金融研究院、燕梳研究院提供学术支持，大会主题为“智启新局·生态重构”。
原保监会党委副书记、副主席周延礼，联合国开发计划署驻华代表处首席经济学家阚薇澜（Violante di Canossa），中国社会福利与养老服务协会副会长、全国老龄办原副主任朱耀垠，清华五道口养老金融50人论坛联席秘书长、清华大学五道口金融学院中国保险与养老金融研究中心首席专家董克用，北京市老龄产业协会监事长成燕红，金融界集团董事长张斌，北京人寿董事长郭光磊，五矿信托党委副书记、总经理刘雁，廊坊银行战略总监（副行长级）张忠永，清华大学经济管理学院讲席教授冯润桓，摩根资产管理中国资产管理解决方案主席恩学海，中信信托养老金服务部总经理唐鲁杰，华润信托总经理助理，财富管理总部负责人黄小倩，中民养老规划院院长苏志钢等嘉宾以及近两百家机构的代表出席大会。
大会现场，华润信托总经理助理、财富管理总部负责人黄小倩围绕信托在养老金融中的制度优势以及养老金融生态建设分享观点。她表示，随着老龄化进一步深入，养老金融需要解决的问题正在从财富储备和资产管理，延伸到失能、失智之后个人意愿如何执行、财产如何管理等问题。
养老金融进入“下半场”，需求从“管钱”延伸到“管好意愿”
“养老不仅仅是一个钱的问题，更是一个人的问题。”黄小倩表示。随着老年人口规模不断扩大，空巢、独居等家庭形态也在增加，不婚、丁克等情况也开始出现，家庭结构的变化也让养老安排面对的问题更加复杂。
过去十年，养老金融更多关注财富储备和资产增值，通过养老金账户、理财等方式解决“钱从哪里来”的问题。但随着老龄化进一步深入，一个新的问题逐渐凸显：当一个人失能、失智之后，如果已经无法表达自己的意愿，他的财产应该如何使用？谁来表达他的意愿？又由谁来监督执行？黄小倩将这一阶段概括为养老金融的“下半场”，“上半场是金融问题，下半场是制度加法律加服务的问题”，任何一个单一金融产品都难以回答这一问题。
从不同金融工具的功能来看，银行解决支付问题，保险解决风险转移，基金和理财解决资产增值问题。信托在过去十年更多被定义在风险隔离和保值增值领域，但新的形势下，传统财富管理模式还需要进一步延伸。与此同时，中国人大量财产以房产等形式存在，呈现“资产富、现金缺”的状态，失能之后的财产也需要得到管理，这使信托在养老金融中的作用进一步凸显。
“信托管钱、监护管人”，让个人意愿持续得到执行
在黄小倩看来，信托参与养老金融，一个重要的制度优势在于能够承载和管理更加多元的资产。她提到，北京已经出台相关政策，房产和股权可以登记在信托计划名下。此前信托能够承载的资产更多是现金和金融产品，随着这一政策实现突破，房产、股权等非标资产也可以进入信托安排。“登记制度解决了资产进得来，信托的受托管理解决的是把资产管得好、用得对。”
与此同时，信托行业也在探索“信托+监护”的双轨服务架构，一条轨道管钱，一条轨道管人。黄小倩强调，监护机构或者监护人管人，信托聚焦财产管理和运用，并不会越界去做监护。在“管钱”这一轨道上，信托可以发挥财产独立、风险隔离等制度优势，按照合同约定进行长期、定向的支付。特别是在老人意识清醒、能够表达自身意愿时，可以将未来如何使用财产等安排写进法律框架，使这份意愿在老人无法表达时仍能够得到执行。
黄小倩提到，近年来曾经出现过一些案例，独居人士突发状况后，因为缺少相应的法定监护人，即使本人拥有资产，也可能无法及时拿出资金用于治疗，需要远亲、邻里先行垫资。未来，随着没有法定监护人的情况增多，这一问题可能更加突出。即使有继承人，一些高净值客户也可能希望指定非亲属作为意定监护人，但在现有政策和实际操作中仍面临一定限制。
针对这一需求，“信托+意定监护”成为一种探索路径。可以事先把未来需要进行紧急支付的资金放入信托，进行稳健理财，在出现紧急情况时，由意定监护人出示指令，更快用于医疗、照护、救护以及身后事安排。“监护管人、信托管钱，并设定监察人进行监督制衡。”两套制度结合起来，才能形成一份更加完整的托付。
生态重构从“产品中心”回归“用户中心”
围绕本届大会“智启新局·生态重构”的主题，黄小倩表示，生态重构不是推倒重来，而是银行、保险、信托围绕老年人的完整托付，各展所长、重新分工、彼此连接。随着养老需求进一步延伸，单一金融产品已经难以回答养老服务中的全部问题，不同金融机构需要在各自擅长的领域发挥作用。
在这一过程中，养老金融也需要从“产品中心”回归“用户中心”。“老人要的不是更多的产品，而是一份可以托付终身的安排。”黄小倩表示，这份安排既包括家底能够被盘活，也包括个人意愿能够被执行、晚年有人守护。信托愿意在这一生态中发挥制度底座和连接器的作用，与其他金融机构一道，把个人意愿变成可执行的制度安排。
目前一些先行的城市已经落地了意定监护+信托的相关政策，还有更多的城市在研究推动，意定监护是一项综合服务，需要从顶层设计层面建立相应的政策法规体系，商业机构和研究机构则更多可以发挥产业建议和智库作用。
对于养老金融而言，“上半场”更多解决的是财富如何储备和管理，“下半场”则需要进一步解决个人意愿如何执行。通过“监护管人、信托管钱”，并与其他金融机构形成连接，养老金融生态也将进一步从单一产品服务走向更加完整的托付安排。