经历7月以来成长风格的大幅回调，市场开始重拾对于港股红利类资产的关注。Wind数据显示，截至9月11日，南向资金连续5个交易日实现净流入，能源业、金融业、地产建筑业、公用事业等高股息板块成为资金青睐主要方向，近一周（26/9/7-9/11）分别迎来8.44亿、3.43亿、3.17亿、1.54亿港元增持，或验证着港股红利类资产当前的配置价值。
南向资金对高股息板块的布局，带动华泰柏瑞“红利全家桶”旗下的港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）上周五（26/9/11）成交显著放量，两只产品当日成交额分别达3.5869亿元、0.2141亿元，较前一个交易日显著增长44.80%、220.99%，彰显较高资金关注度，此外港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）也已连续11个交易日（26/8/28-9/11）获得资金增持，在短期内市场主线不够明晰的情况下，将港股红利类资产纳入组合或有助于平衡风险收益，或有助于为未来可能的市场风格变化提前做好准备。
（数据来源：Wind，截至26/9/10港股通红利ETF华泰柏瑞、港股通红利低波ETF华泰柏瑞成交额为2.4771亿元、0.0667亿元）
港股红利类资产近期强势表现的背后，一方面是显著走阔的中美利差，截至9月11日晚，美联储加息25个基点的概率从一个月前的48.4%大幅上升至87.1%，助推10年期美债收益率升至4.96%，一度冲至2023年10月以来最高，而同期中国10年期国债收益率始终维持在1.68%左右的较低水平，全球利率上行或将压制高估值、长久期权益资产，中美利差走阔有望缓和人民币升值压力，并提升资金对高股息资产的配置意愿。
（数据来源：Wind，投资国债和投资股票的风险特征不同，投资者进行投资时应当全面考虑投资风险）
另一方面，港股上市企业密集的现金分红也为标的指数股息率提供了坚实支撑。9月以来，港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）标的指数港股通高股息（CNY）、恒生港股通红利低波动指数成份股累计实施现金分红达754.58亿元、813.34亿元，占同期全部港股现金分红总额1842.25亿元的40.96%、44.15%，有望进一步夯实标的指数股息率的基本面基础。
（数据来源：上市公司公告，数据区间26/9/1-26/9/11）
中信证券观点指出，对于港股，从2016年至2018年与2022年至2023年两轮美联储加息周期来看，南向资金整体呈现出加息前半段持续净流入、后半段流入节奏明显放缓的阶段性特征；美元兑人民币中间价的走势与南向资金的流入节奏同样呈现出较高的同步性，配置上或应进一步考察现金流稳定性、盈利确定性和分红可持续性，并关注南向持仓占比较高、外资边际定价权相对较低的细分方向。
（信息来源：中信证券《无风险利率上行压制长久期资产，港股红利相对占优》，发布于26/9/2）
此外值得关注的是，根据恒生指数有限公司公告，港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）标的指数“恒生港股通高股息低波动指数”将于2026年9月14日变更为“恒生港股通红利低波动指数”，并同步修改加权方式——倘新成份股在检讨数据截止日前3个月日均成交额低于5千万港币，其净股息率将乘以0.5的折让系数。本次调整旨在降低低流动性股票的权重虚高风险，减少指数调仓及实际交易时的冲击成本，未来指数对低流动性股票的暴露有望进一步降低。
据悉，港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）由华泰柏瑞基金出品，作为国内首批ETF管理人，该公司在红利类主题指数投资领域已积累近20年的管理经验，构成了覆盖AH两地、策略多元的华泰柏瑞“红利全家桶”。
（华泰柏瑞首只ETF红利ETF华泰柏瑞成立于06/11/17）
其中，红利ETF华泰柏瑞（510880）是A股首只红利主题指数基金，截至2026年中持有人户数42.29万户；红利低波ETF华泰柏瑞（512890）其联接基金持有人户数148.38万户；央企红利ETF华泰柏瑞（561580）是A股首只“央企+红利”双主题ETF；港股通红利ETF华泰柏瑞（513530）、港股通红利低波ETF华泰柏瑞（520890）两只产品则聚焦港股高股息资产，前者采用QDII模式，在港股红利税上具有一定优势，后者加入了低波因子，在波动较为剧烈的港股市场防御属性或更为凸显；红利质量ETF华泰柏瑞（561630）采用“红利+质量”双因子选股策略，有望筛选出基本面扎实、盈利较优的高股息标的，成长风格更突出；红利低波50ETF华泰柏瑞（561450）在“红利+低波”双因子的基础上，聚焦优质蓝筹。
（持有人户数来源：基金定期报告，数据截至26/6/30。红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞成立日期为2006/11/17、2018/12/19、2023/5/18）
备注：“红利全家桶”指华泰柏瑞旗下红利ETF华泰柏瑞、红利低波ETF华泰柏瑞、港股通红利ETF华泰柏瑞、央企红利ETF华泰柏瑞、港股通红利低波ETF华泰柏瑞、红利质量ETF华泰柏瑞、红利低波50ETF华泰柏瑞。产品风险等级均为R3。代销以代销机构的风险等级为准，不同销售机构根据投资者适当性法规对基金的风险等级评价结果可能存在不同。
费率备注：投资者在申购红利低波50ETF华泰柏瑞、红利质量ETF华泰柏瑞基金份额时，申购代理券商可按照不超过0.30%的标准收取佣金；投资者在赎回红利低波50ETF华泰柏瑞、红利质量ETF华泰柏瑞基金份额时，赎回代理券商可按照不超过0.50%其中包含证券交易所、登记结算机构等收取的相关费用。投资者在申购或赎回其余产品基金份额时，申购赎回代理券商可按照不超过0.50%的标准收取佣金，其中包含证券交易所、登记机构等收取的相关费用。以上摘自产品法律文件，截至26/9/11。二级市场买卖佣金由所在券商收取标准为准，免收印花税。
风险提示：基金有风险，投资需谨慎。如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同和基金招募说明书、产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。港股通红利ETF华泰柏瑞、港股通红利低波ETF华泰柏瑞可投资于境外证券市场，除需承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险，还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。恒生港股通红利低波动指数由恒生指数公司编制并发布，其所有权归属恒生指数公司。恒生指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。标普中国A股大盘红利低波50指数由S&PDowJonesIndicesLLC（“标普”）编制和计算，其所有权归属标普。标普将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。其他指数由中证指数公司编制并发布，其所有权归属中证指数公司。中证指数公司将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。
来源：华泰柏瑞基金