截至2026年9月1日，已有超800家A股公司推出中期分红方案，总额预计突破7100亿元，创下历史同期新高。其中能源、金融、通信三大板块合计分红占全市场中期分红总额六成以上，中国石油、中国海油、中国神华等能源央企均推出大手笔分红计划。
这组数据的意义不只在规模。国资委数据显示，2026年1至6月中央企业实现利润总额1.4万亿元，固定资产投资同比增长4.5%，盈利端的稳健为高比例分红提供了基本面支撑。
从年度惯例到常态化财务纪律
过去看央企红利，市场习惯把它归入类债券的防御品种，估值主要跟随市场风格和利率环境波动，分红被当作年度惯例而非可持续的财务纪律。现在，分红的稳定性和可预期性正在被重新评估。
监管层持续推动央企加强市值管理、提高投资者回报，上市公司现金分红的稳定性和可预期性逐步提升。国企红利的投资逻辑正在从低估值加高分红，逐步转向叠加市值管理、长期资金配置等维度。这意味着央企红利资产的定价锚，正在从博弈市场风格转向对分红能力和分红意愿的持续定价。
三大板块贡献超六成分红
能源板块是这轮中期分红的主力。能源央企的现金流和盈利稳定性，使其具备持续高比例分红的条件。
金融板块的分红能力同样在获得支撑。9月6日，工商银行、农业银行、中国进出口银行、中国人寿集团、中国人保、中国太平、中国信保、中国再保等8家中央金融企业集中公告，财政部拟通过发行3000亿元特别国债对其注资，用于补充核心一级资本。其中工商银行拟募资不超过1000亿元，财政部拟认购700亿元；农业银行拟募资不超过1600亿元，财政部拟认购1300亿元。资本补充到位后，金融央企的盈利稳定性和分红可持续性获得结构性支撑。
通信板块则提供了另一条现金流来源。放到指数层面看，中证央企红利50指数在银行、公用事业、交通运输、通信等行业具有较高配置比例，本身具备较强的现金流和高股息特征，在市场调整过程中能够获得一定支撑。央企红利并非单纯依赖市场避险情绪的防御型资产，而是兼具高股息底仓、低估值特征以及部分周期行业盈利弹性。
指数映射：样本落在高股息央企
中证央企红利50指数从国务院国资委下属央企上市公司中选取现金股息率较高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映股息率较高的央企上市公司证券的整体表现。这条指数的样本筛选标准直接指向现金股息率，与能源、金融、通信三大板块贡献超六成分红的结构高度重合。
从建筑板块的股息率分布也能看到分红主力的行业广度。建筑央企中，中国建筑、中国铁建、中国中铁股息率分别为6.25%、4.92%、3.41%；地方国企中，安徽建工、四川路桥、山东路桥、广东建工股息率分别为6.12%、5.47%、4.57%、4.42%。多行业分散的股息来源，使央企红利50指数在样本结构上更贴近分红主力的真实分布。
天弘中证央企红利50指数基金（A类：021561，C类：021562）是观察央企分红能力与分红意愿持续定价的便捷工具，跟踪中证央企红利50指数。据2026年半年度报告，截止2026年6月30日，A类产品过去一年收益8.63%（比较基准4.64%），收益超越比较基准3.99%，产品规模约3.50亿元。基金运作费率（管理费0.50%+托管费0.10%）0.60%。天弘中证央企红利50指数基金作为场外指数基金，也是定投交易的优质标的。
天弘中证央企红利50指数基金销售费率方面：A类份额：申购费：申购金额＜500万，费率为0.6%，申购金额≥500万，1000元/笔；赎回费：持有＜7天，费率1.5%，持有≥7天且＜1个月，费率0.3%，持有≥1个月，费率0.05%；A类无销售服务费。C类份额：无申购费；赎回费：持有＜7天，费率1.5%，持有≥7天，不收取赎回费；销售服务费：0.2%/年。具体费率以销售机构为准。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金及指数过往业绩不代表未来表现。指数基金存在跟踪误差。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。定投非储蓄，不保证一定盈利。
天弘中证央企红利50指数基金成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为： A类：2025年+10.25%（+7.01%）；C类：2025年+10.04%（+7.01%）。（数据来源：产品定期报告）
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来源：天弘基金