据财联社消息，日前，浙商证券研报指出，第三季度是液冷行业从试点走向批量交付、业绩集中兑现的关键拐点，以英伟达VR200机柜规模化出货为核心驱动。
随着英伟达VR200机柜进入规模化出货阶段，液冷技术正在从过去的试点示范场景全面转向行业主流应用。
从全球范围来看，国内液冷技术的落地速度、商用规模和渗透率均处于领先位置，大量新建智算项目已经将液冷系统作为标配方案。
《数据中心绿色低碳发展专项行动计划》明确大型、超大型数据中心PUE管控目标，算力枢纽节点PUE不得高于1.2，多地对PUE超标数据中心实施差别电价、惩罚性电价，倒逼风冷机房开展液冷改造；储能安全新规也对电池温差、热管理可靠性提出严格指标，推动风冷方案逐步退出大型储能项目；国内算力基础设施标准新增液冷机房设计规范，欧美也陆续出台数据中心能效指令。
在政策与市场双重驱动下，国内液冷行业正处于从导入期向成长期过渡的关键窗口，是算力配套赛道中增速最快的细分领域之一。未来冷板式液冷将在存量机房改造、中高密度算力场景中持续占据主流份额，浸没式液冷则凭借PUE可降至1.1以内的突出优势，在万卡级大规模AI集群中加速渗透，叠加新能源汽车热管理、大功率电力电子设备等新兴场景拓展，液冷产业成长空间将进一步打开。
展望后市，据赛迪顾问统计数据，2025年国内液冷数据中心市场规模达到159.8亿元，同比增长45.2%，预计2026年达到232.5亿元，2028年突破470亿元。
具体到A股市场，当前液冷行业正处于订单确认节奏与产线爬坡曲线的双重验证阶段。26Q4有望进入批量交付、收入确认与现金流回笼的黄金闭环。具备核心零部件自研能力、云厂商客户资源和大型项目交付经验的龙头企业，依靠认证壁垒、量产能力获得更大市场。（光大证券微资讯）