9月15日，软件板块再度高开。截至9时25分，软件ETF招商(159899)标的指数涨0.74%。截至9月11日，该基金获资金连续5日净流入，累计超3500万元，年内份额扩容106.80%，扩容超5亿份。
消息面上，海外软件龙头财报密集验证AI商业化加速。Salesforce FY27Q2营收113.5亿美元 (+11%)、净利35.3亿美元 (+87%)，核心AI产品Agentforce+Data360合计ARR近39亿美元 (同比+210%)，并上调全年指引。CrowdStrike涨20.5%、Okta涨28.6%，网络安全/身份软件业绩同步超预期。高盛直接定性“打破SaaS末日论”，中信证券指出“AI吞噬软件”叙事正被逐步证伪。国内方面，国产大模型从“可用→好用”迭代，软件厂商从“卖License”转向“按调用量/订阅收费”；工信部启动“人工智能应用服务商培育专项行动”；“十五五”数字中国规划、信创三期全面铺开。
分析指出，软件板块核心逻辑是“AI吞噬软件”叙事反转。过去两年市场担心大模型颠覆SaaS厂商，软件板块估值被压制约30%，这轮行情的关键转折是AI不是软件的替代品，而是软件的放大器。Salesforce与Anthropic合作推出Claudeforce，证明AI真正进入企业仍离不开软件厂商掌握的垂直数据、行业Know-how和客户入口。海外软件龙头业绩用AI收入高增验证了这一逻辑。国内AI应用商业化提速、信创国产替代纵深拓展，叠加板块此前机构持仓和市场预期均处低位、空头头寸处历史极值，形成均值回归式逼空动能。但需注意，8月底脉冲式反弹后短期涨幅已部分兑现，板块内部领涨力量也在快速切换。
软件ETF招商(159899)跟踪中证全指软件指数，覆盖AI应用、金融科技、信创安全等细分领域龙头，前十大重仓包含科大讯飞、同花顺、金山办公、深信服、三六零等。
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