金吾财讯 | 富国银行发布最新研究报告，将标普500指数的年底目标价从7950点下调至7700点。分析师Ohsung Kwon指出，鉴于市场正步入本轮盈利周期的后期阶段，指数从当前水平继续上涨的空间相当有限，短期内美股或将迎来5%至10%的回调。
虽然富国银行将2027年和2028年的标普500每股收益预期分别上调至425美元和460美元，但随着市场步入9月敏感期，市盈率（P/E）估值收缩预计将抵消部分基本面增长。
该机构表示，目前美股在投资者资产配置中的占比高达72%，远高于固定收益资产，相较于由接近5%的10年期美债收益率测算出的60%合理配置比率，配置差距达12个百分点，创下1969年以来的最大背离（超科网泡沫时期），表明股票相对于债券的风险回报比已大幅下行。
富国银行将科技板块（XLK）评级由“增持”下调至“中性”，同时将医疗保健板块（XLV）评级上调至“增持”。科技内部看好软件（IGV）胜过半导体（SOXX/SMH）。分析师警告，数据中心建设面临的政治阻力增加，加上韩元走强对三星与SK海力士等存储芯片巨头的潜在不利影响，半导体板块短期内或将再次下探7月低点。
总体而言，富国银行建议投资者在宏观与政治不确定性上升的环境下，采取更加保守的配置策略。