金吾财讯 | 华泰证券表示，苹果于美东时间9月9日举行秋季发布会。该机构认为，本轮新品最值得关注的变化并非单一参数升级，而是苹果在产品形态、定价及发布节奏上的调整：通过首款折叠屏iPhone Duo拓展高端新品类，在iPhone 18 Pro系列升级幅度相对有限的情况下提高同容量售价，并将标准版及Air后移、Duo于10月上市，打破以往秋季集中发布节奏。总体来看，苹果增长思路正由单纯硬件升级转向新品类拓展与高端定价，产品创新仍在延续，但增长兑现更依赖定价能力与新品类商业化。
该机构指，今年苹果产业链增量兑现节奏较往年更分化，Pro升级链条率先兑现，Duo折叠链条随上市及产能爬坡逐步释放。1）Pro 方面，2nm A20 Pro、VC 均热板及可变光圈有望提升芯片、散热及光学环节价值量；2）Duo方面，折叠屏、铰链及结构件带来新增价值量，兑现取决于良率及产能爬坡。该机构认为，在终端需求具韧性、苹果推进高端化及新品类布局的背景下，苹果产业链投资机会值得关注：短期看Pro升级环节订单兑现，中期看Duo折叠链增量释放。