9月17日凌晨，美联储以12:0全票通过加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调至3.75%—4.00%，为2023年7月以来首次加息。多家机构认为，加息"靴子落地"反而有助于市场凝聚共识、消化不确定性，"一手科技、一手红利"的哑铃策略依然有效。
事实上，资金对高股息的关注已经持续多日。上交所数据显示，中证红利ETF招商（515080）已连续5日获资金净申购，合计净流入5.6亿元，反映市场对红利资产关注意愿持续升温。
资金为何逆势加仓红利？核心或在于"利差+拥挤度"的双重支撑。股息数据显示，中证红利ETF招商（515080）标的指数最新股息率4.5%，而同期10年期国债收益率约1.69%，两者利差近2.8个百分点，处于近十年较优区间。
与此同时，衡量红利相对全市场超额收益强弱的40日收益差持续自高位回落，最新数值仅1.03%，意味着前期过热逐步消化、超额收益趋于收敛。
机构观点亦指向同一方向。中信建投表示，加息靴子落地能够凝聚共识、开启新一轮行情，配置上以高景气方向进攻、以银行、保险等低估值红利作防御底仓。国信证券则指出，美联储加息未必导致A股下跌，关键看加息性质与国内变量——预防式加息且国内基本面未受冲击时，A股或具备较强韧性。
资料显示，中证红利ETF招商（515080）跟踪中证红利指数，主要选取两市现金股息率高、分红连续性在三年及以上、同时具有一定规模及流动性的100只股票为成份股，采用股息率加权，反映A股市场高红利股票的整体表现。
分红层面，该ETF目前采取季度评估分红模式，年内第三次分红已于9月15日完成权益登记，每十份分红金额0.15元。在海外加息扰动叠加全球震荡的环境下，稳定的分红现金流叠加估值防御属性，515080跟踪的指数以分红较为稳定的公司为主。
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