研报掘金丨浙商证券：维持恒铭达“买入”评级，智能终端、数通算力双轮驱动

浙商证券研报指出，恒铭达2026H1归母净利润同比增长8％，智能终端、数通算力双轮驱动。公司前瞻卡位AI终端与AI算力通信双赛道，跃居卓越AI硬件基础设施供应商。公司成功切入海外市场，获得北美头部大客户的合作契机。③产能布局：随着惠州恒铭达智能制造基地及海外生产基地后续逐步落地，公司将进一步完善全球化产能布局。伴随高端精密金属零组件放量，有望迎来业绩爆发期。公司深度绑定苹果、小米、谷歌、富士康等头部客户，有望持续受益于端侧AI创新、产品升级及客户份额提升。增资4900万元参股远山新材料，标志公司正式切入第三代高压氮化镓半导体赛道。依托标的企业成熟的技术储备与高压产品优势，公司可快速对接AI算力服务器电源等高景气下游，深化AI算力领域布局。对应PE约23、16、11，维持“买入”评级。