观点网讯：高盛发表研究报告，指携程-S(09961.HK)2026年第二季业绩大致符合预期，转用新酒店分级抽成制度的影响未如市场忧虑般差，重申「买入」评级。
高盛将携程H股目标价由545港元下调至536港元，美股目标价由70美元降至68美元。
报告指出，携程第二季收入及EBIT按年分别升6%及跌4%，至157亿元人民币及44亿元人民币，大致符合市场预期。账面净亏损25亿元人民币，已计入市场监管总局反垄断罚款51.8亿元人民币。
撇除罚款、股权投资按市值计价亏损及以股份为基础的薪酬后，非公认会计原则净利润按年跌4%至48亿元人民币，每股盈利按年微升1%至7.27元人民币。
住宿预订收入按年增速由首季17%放缓至6%，逊于原先指引，高盛估计酒店有效抽成率按年或微降0.2至0.3个百分点。
高盛表示，管理层对第三季维持审慎乐观，集团收入指引按年增长1%至6%，国际Trip.com平台料仍录得40%至50%按年增长，EBIT利润率指引按年收窄1.9至2.4个百分点至31%至31.5%。
该行将2026至2028年经调整盈利预测下调2%至6%，高盛称对每股盈利影响较温和，为下调2%至上调1%。
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