紧跟美联储，日本央行周五如期加息。
这是自6月以来，仅时隔三个月的再次加息，这节奏为1990年以来首见。
午后，日本央行行长植田和男的鹰派措辞，再度强化未来日央行的加息路径。
他表示，为了稳步实现2%的目标，将“继续加息”并保留大幅加息可能性，但不预设加息节奏。
“鹰声”嘹亮
在记者会上，植田和男讲话放“鹰”。
关于加息幅度与节奏，他表示未来不排除加息50个基点或连续加息的可能，具体政策变动完全取决于物价走势。
如果预见到非常大的通胀风险，或通胀率大幅超过2%的目标，日本央行可能会效仿美联储和欧洲央行的做法，采取更激进的紧缩行动。
他强调，目前日本的潜在通胀率尚未超过2%，日央行希望将其稳定在这一水平。
因此倾向于采取先发制人的政策行动，以避免日后被迫大幅加息而对经济造成意想不到的后果。
植田同时强调，当前正处于需要仔细分析各种数据的阶段，但这并不意味着可以放慢脚步。
至于未来加息节奏，日央行目前没有预设想法，比如每三个月加息一次并不成立。
在通胀判断上，植田和男认为潜在通胀正趋于稳定在2%左右。
他指出，近期中东局势的发展可能对物价构成上行压力，同时中长期通胀预期有所上升。
近期强劲的工资数据表明工资上涨压力正在扩大，这些都说明潜在通胀强劲并趋于稳定在2%左右。
他表示，迄今为止短期政策重点是将潜在通胀率从低于2%的水平推高，但如果潜在通胀率超过2%的风险成为现实，也可能对日本经济产生负面影响。
在汇率问题上，植田和男明确划定了政策边界。
植田和男强调，日本央行制定政策时会考量货币市场波动对国内通胀的影响。
但其政策目标并非控制汇率波动或将汇率稳定在某一特定区间。
在风险因素方面，他重点提到能源成本和海外央行政策。
如果能源成本持续上涨，可能进一步推高批发价格通胀，进而推高消费者价格通胀，这是需要密切关注的问题。
其他央行的政策行动则可能通过多种渠道，包括汇率波动，影响日本经济。
关于金融状况，植田和男提醒，随着利率上升，日本的金融环境正变得越来越不宽松。
因此重要的是避免金融环境过度收紧，或者因为利率上升幅度过大而导致资产价格大幅调整。
至于中性利率，他表示很难准确确定，进而也很难确定最终利率；或许随着央行适时调整政策，才能事先知道这些。
但随着央行适时调整政策，这些利率水平或许会在过程中逐渐明晰。
驱动因素
周五，日本央行决定将政策利率从1.0%上调至约1.25%。
创下1995年以来的31年最高点。
回顾来看，日央行于2024年3月启动首次加息，结束长达八年的负利率政策。
此后，该行已累计加息五次。今年6月，日央行将基准利率上调至1%。
仅仅三个月，这次议息又再次上调0.25个百分点。
与以往的渐进式步伐相比，此次加息间隔的缩短表明：日本央行正切实加快货币紧缩政策的步伐。
背后的驱动因素是日元疲软、油价上涨以及通胀压力。
由于中东局势恶化导致油价飙升，加之AI相关需求激增、原材料和机械价格上涨，日本央行一直在防范潜在通胀率超过2%的目标。
尤为值得关注的是，日元的持续走弱。
在7月美日联手干预汇率后，美国财长贝森特一直在敦促日本提高基准利率。
目前，美日之间的利率差仍维持在2.75个百分点左右。
近期，包括美日韩在内的主要国家央行，为应对油价上涨带来的全球通胀压力，纷纷转向鹰派立场。
早前，韩国央行也于8月底将基准利率从2.75%上调至3.00%，为连续两个月加息。
9月，欧央行率先加息25基点，美联储本周四将基准利率从3.75%上调至4.00%。
此次日本央行加息已在市场预期之中，眼下关键问题在于：未来加息的速度和幅度究竟会有多大。
市场认为，日本央行在12月会议前再次加息的可能性高达90%。
预计日本央行将在明年三月底前将利率上调至1.5%，随后在2027年第二季度升至1.75%。
道明证券高级利率策略师纽纳哈表示，日本央行重申了其对潜在通胀可能偏离2%目标的担忧，但“没有看到任何确凿证据支持10月份连续加息”。
“我们仍然坚持每季度加息一次的预期，下一次加息25个基点将在12月进行。”