9月17日，2026年世界肺癌大会在韩国举行，中国创新药研究共入选口头报告19项、小型口头报告45项，数量刷新历史纪录。会上公布的两款国产B7-H3靶向抗体偶联药物三期研究结果显示，与标准化疗方案相比，两款产品用于复发性小细胞肺癌治疗时中位总生存期分别达到18.5个月和13.3个月，患者死亡风险降低54%，相关产品的上市申请已在国内获得受理。
这组数据的看点不只是数字本身。复发性小细胞肺癌长期被视为难治癌种，标准化疗的生存获益有限，而两款国产靶向ADC在这一领域同时展现出生存期延长和死亡风险下降，说明中国创新药在靶向治疗这条技术路径上，已经具备与国际同行同台竞争的能力。
从管线到数据：靶向药估值锚点切换
过去市场看中国创新药，核心担忧集中在两点：一是以仿制为主、缺乏原始创新能力，二是靶向药领域长期由进口产品主导，国产企业难以切入。这套逻辑直接压制了创新药板块的估值中枢，投资者更愿意给管线数量和研发投入定价，而非临床数据本身。
现在，这个锚点正在发生变化。中国研究在WCLC入选数量刷新纪录，意味着国内创新药企的临床设计能力和数据质量获得了国际学术界的认可；两款国产B7-H3靶向ADC三期数据在难治癌种中展现显著生存获益，则把估值逻辑从“管线有多少”推向“数据能不能兑现”。靶向治疗赛道由此进入临床数据密集兑现期，市场对国产创新药的定价方式也在从预期驱动转向证据驱动。
靶向路径外溢：从肺癌ADC到胰腺癌RAS
B7-H3靶向ADC的进展并非孤立事件。近期，全球首个RAS靶向胰腺癌药物daraxonrasib获FDA加速批准，III期试验中使转移性胰腺癌患者中位总生存期从6.7个月延长至13.2个月，较化疗实现翻倍，死亡风险降低60%。这是泛RAS/KRAS G12D靶点临床成药性得到验证的标志性事件，说明靶向治疗正在从概念走向现实，并在不同癌种中持续取得突破。
产业链层面的信号同样清晰。药明合联、凯莱英等ADC相关业务保持高速增长，印证了靶向药物研发外包需求的景气度；2026年前8个月，全球药品一、二级融资金额同比增长72%，合计538亿美元，约为2025年全年的92%，融资环境修复为创新药企的研发投入提供了充裕资金。政策端，《国民健康"十五五"规划》明确加快放射性药物等研发应用，国内放射性药物市场规模预计到2030年扩容至260亿元，为靶向药物研发提供了政策底座。
指数映射：覆盖创新药企、CXO与ADC产业链
恒生沪深港创新药50指数选取沪深港三地创新药相关上市公司作为样本，覆盖创新药企、CXO/CDMO配套服务以及ADC产业链等核心环节。放在本轮靶向治疗突破的链条里看，指数对应的不只是单一产品的临床进展，而是从靶点发现、临床试验到商业化生产的完整产业变量——国产靶向ADC三期数据公布和上市申请获受理，直接影响的是创新药企的管线价值重估；ADC相关业务高速增长，则映射到CXO环节的订单能见度。这两条线索，恰好是恒生沪深港创新药50指数成分覆盖的重点方向。
天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接基金（A类：014564，C类：014565）是观察创新药企、CXO和ADC产业链的便捷工具，跟踪恒生沪深港创新药50指数。据2026年半年度报告，截止2026年6月30日，A类产品过去一年收益10.15%（比较基准10.37%），产品规模约8.96亿元。基金运作费率（管理费0.50%+托管费0.10%）0.60%。天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接基金作为场外指数基金，也是定投交易的优质标的。
天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接基金销售费率方面：A类份额：申购费：申购金额＜500万，费率为1%，申购金额≥500万，1000元/笔；赎回费：持有＜7天，费率1.5%，持有≥7天且＜1个月，费率0.3%，持有≥1个月，费率0.05%；A类无销售服务费。C类份额：无申购费；赎回费：持有＜7天，费率1.5%，持有≥7天，不收取赎回费；销售服务费：0.25%/年。具体费率以销售机构为准。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资建议。基金过往业绩不代表未来表现。指数基金存在跟踪误差。投资者在购买基金前应仔细阅读基金法律文件，充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上理性决策。基金有风险，投资需谨慎。定投非储蓄，不代表一定盈利。
天弘恒生沪深港创新药精选50ETF联接基金成立以来完整会计年度产品业绩及比较基准业绩为： A类：2023年-14.95%（-17.30%）；2024年-10.53%（-12.63%）；2025年+40.42%（+38.24%）； C类：2023年-15.16%（-17.30%）；2024年-10.76%（-12.63%）；2025年+40.08%（+38.24%）。 （数据来源：产品定期报告）
来源：天弘基金