9月18日，港股市场再现极端异动行情。世纪集团国际（02923）早盘9点50分尚企稳于9.4港元附近，仅短短9分钟后，股价便遭遇断崖式抛售，直线探至1.37港元的日内低点，跌幅高达85.46%。截至收盘，该股报1.26港元，跌幅达86.62%。
值得警惕的是，截至13:02，该股净流出资金高达6066.81万元，特大单和大单流入量竟然双双为0。主力没有护盘，甚至连象征性的承接都没有。散户却在9港元、6港元、3港元、1.4港元一路“接飞刀”。
9分钟从9港元砸到1.37港元
盘面数据显示，9月18日早盘9:50，世纪集团国际股价尚报9.39港元，成交160.75万股，跌幅仅-0.32%，盘面暂无明显异动。然而仅一分钟后，股价即被迅速打压至9.10港元，成交量骤然放大至441.375万股。此后抛压呈加速释放态势，至09:59，股价已下探至1.37港元，跌幅扩大至-85.46%。自9.39港元至1.37港元，累计跌幅在不足9分钟内完成。
智通财经APP认为，如此极端的短时暴跌，难以单纯归因于散户恐慌性抛售。其背后更可能对应着预先储备的巨额筹码，借开盘流动性相对充裕的窗口集中派发。至于筹码来源，则需回溯至暴跌前的资本运作。
9月14日，世纪集团国际每20股合并为1股的股份合并正式生效。合股本身不改变公司基本面，但会显著抬高名义股价，使原本的低价股在账面上“看起来”接近10港元。更为关键的是，9月2日公司已公告向4名独立第三方配售1.6095亿股新股，配售价每股0.27港元，较当时市价折让约19.4%，所得款项净额约4330万港元。股份合并生效后，认购股份总数调整为804.75万股，认购价相应调整为每股5.40港元。
这一系列操作意味着：在股价暴跌之前，已有大量低价筹码（0.27港元/股）被“配售”到了特定认购人手中。以今日暴跌后的1.38港元计算，这些配售筹码的账面浮盈仍高达约4倍，具备极强的抛售动机。因此，9.4港元附近的高位横盘并非市场自然交易的结果，更可能是主力为出货而刻意维持的窗口。早盘约20分钟的窄幅整理，意在吸引跟风盘，为后续集中抛售提供流动性。
盘面数据方面，该股主动买沽比率一度达到1:99，净主动卖出金额6077万元。意味着市场上几乎只有"卖"的声音，买方力量被彻底击溃。彼时最大净被动买入券商为长桥证券香港（金额1214万元），而最大净被动卖出券商为中银国际证券，这显示出部分散户在暴跌中试图“抄底”，但主力资金仍在持续出逃。
主动买沽比率与被动买卖席位，反映的是盘中某一时点的多空对比，尚不足以完整解释约6000万元净流出的全貌。分时走势只是价格变化的结果，资金流向与经纪商席位数据才更接近这场暴跌的真实交易结构。要回答“谁在买单”，还需进一步拆解资金分布、买卖席位以及低位横盘阶段的承接力量。
约6000万净流出背后，谁在买单？
说前期的资本运作是“布局”，那么盘中的资金流向与券商席位数据，则彻底暴露主力“零承接”出逃与散户的“接飞刀”陷阱的本质。
截至收盘的资金分布图显示，该股总流入1284.92万，而总流出高达7347.75万，净流出资金达到惊人的6062.83万。从资金结构看，特大单流入为0，净流出519.82万元；大单流入为0，净流出2059.08万元。对比截至午盘数据，这两项数值在午后没有发生任何变化。这意味着，主力资金在早盘9分钟内完成暴力砸盘和核心派发后，下午直接进入了“静默模式”，既没有护盘意愿，也没有回补动作。这种“0流入+巨额流出”的形态，是主力坚定清仓的印证。
与主力的静默形成鲜明对比的，是散户资金的持续涌入。下午盘中，小单流入量从早盘的786.85万元攀升至收盘的1132.13万元，全天小单净流出达到1814.37万元；中单也出现了152.79万元的流入。这意味着，在午后1.3至1.4港元的“低位横盘”阶段，大量散户投资者被“跌幅已深”的假象所吸引，试图进场抄底。然而，这些抄底资金并未托起股价，反而成为了承接主力残余抛压和早盘套牢盘割肉离场的最终对手盘。
谁在精准逃顶？谁在疯狂接刀？十大净买入与净卖出经纪商的数据，为这场博弈提供了最微观的注脚。
在净卖出榜中，主力与高位获利盘的出逃路径清晰可见。与早盘相比，午后的卖出席位呈现出明显的加速清尾特征。
招商证券与元大证券的抛售力度在午后显著放大，稳居净卖出榜前两位。招商证券净卖出达到331.75K，均价1.89港元；元大证券净卖出281.25K，均价2.11港元。两家席位在1.8至2.1港元区间的持续出货，说明主力在午后并没有因为股价跌透而收手，反而在加速消化剩余筹码。
与此同时，早盘曾在9.33港元高位精准逃顶的金利丰，在收盘榜单中已不见踪影，说明其高位筹码早已派发完毕。但其他席位的抛压则全面下移：富邦（净卖出154.00K，均价4.02港元）、中国银河国际（净卖出144.75K，均价3.16港元）、国投（净卖出68.75K，均价4.06港元）代表了早盘阶梯式下跌阶段的持续派发；而中银国际（净卖出74.25K，均价1.67港元）、创兴（净卖出121.25K，均价1.42港元）、汇丰证券香港（净卖出79.25K，均价1.30港元）与海通国际（净卖出69.50K，均价1.44港元）则在1.3至1.7港元的极低位继续净卖出。
卖出席位的均价跨度从4.02港元一路延伸至1.30港元，也意味着主力筹码的成本极低，在任何价位出货都能锁定丰厚利润。
收盘的十大净买入经纪商榜单，为“谁在买单”提供了最终答案。与卖出席位横跨4.06港元至1.30港元的派发区间相对应，买入席位的均价同样覆盖了从9.40港元到1.35港元的全价格带，且买方结构呈现出极为典型的散户特征。
长桥证券以1.39M的净买入量高居榜首，均价8.99港元，成交额达12.53M港元，占总额比13.31%。这意味着在早盘9港元附近，有大量散户资金在此追高承接。紧随其后的富途证券净买入667.25K，均价2.51港元，成交股数高达5.30M，占总量比20.35%，显示散户在股价暴跌至2至3港元区间时进行了密集的抄底补仓。辉立证券净买入554.75K，均价7.87港元；老虎证券净买入384.25K，均价5.79港元；粤商国际净买入250.25K，均价9.40港元——这些席位共同勾勒出散户在9港元、8港元、6港元等高位区域的追涨与抄底轨迹。
与此同时，耀才证券净买入448.50K，均价1.38港元；交银国际净买入330.25K，均价1.35港元；招银国际净买入213.00K，均价1.47港元。这些席位在1.3至1.5港元的极低位仍有大量净买入，说明即便股价已从9.4港元跌去85%，散户的“抄底冲动”依然强烈。
从合股生效到配售调整，从高位横盘到9分钟闪崩，世纪集团国际的盘面轨迹完整呈现了一套完整的资本派发流程。特大单与大单的零流入，是主力资金去意已决的明确信号；散户在9港元至1.4港元之间的层层承接，或最终只是为这场“收割”提供了流动性。