9月29日，广汽集团复牌开盘封死一字涨停，资金用脚投票，押注这场国内汽车行业的重大资产整合。消息源自前一晚披露的重大资产重组预案：公司拟通过发行股份购买一汽丰田汽车有限公司50%股权，并募集配套资金，本次发行价格为5.75元/股。
交易：发行股份购买一汽丰田50%股权
这场重组的传闻早已在汽车圈流传。9月14日，广汽集团与一汽股份签署意向协议，对外仅透露筹划收购某整车合资公司股权，因涉及境外车企暂缓披露标的名称，市场便将目光锁定在一汽丰田身上。随着预案落地，谜底正式揭开。
本次交易对手方为一汽股份。交易落地后，一汽股份将出让所持一汽丰田全部50%股权，换取广汽集团新增股份，跻身广汽集团第二大股东；广汽集团与丰田汽车将各持有一汽丰田50%股权，共同控制这家老牌合资车企。市场将其概括为“以股换股”的轻资产整合，没有大额现金流出，两大国有车企股东深度绑定。
在此之前，一汽丰田、广汽丰田分属两大集团独立运营，构成国内丰田体系“南北双合资”格局。一汽丰田扎根天津、长春、成都，拥有完整整车与零部件制造基地，多年来贡献稳定利润，是国内盈利能力最强的合资车企之一。
分析：南北丰田整合的协同空间
资金追捧背后，看中的是南北丰田整合之后的协同空间。
多位汽车行业分析师在采访中表示，过去两套独立的采购、研发、营销渠道，长期存在内部竞争与重复投入。若交易顺利落地，广汽集团可统筹两大丰田合资公司的供应链、产品规划、销售网络，分摊研发成本，减少车型内耗，进一步放大规模效应，稳固合资业务的盈利基本盘。
提醒：交易尚存不确定性，整合需磨合
对广汽集团而言，收购一汽丰田股权，意味着上市公司手握两大丰田合资平台的投资收益，增厚利润弹性。但公告同时提示，目前一汽丰田50%股权的审计、评估工作尚未完成，交易总价、发行股份数量暂未敲定，重组还需要通过国资审批、股东大会、监管审核等多重关卡，交易存在不确定性。
不少机构也提醒，协同效应不会一蹴而就。南北丰田拥有两套成熟的管理团队、经销商体系，后续组织协调、产品分工、渠道整合等都需要漫长磨合。合资层面还要兼顾丰田汽车的诉求，多方博弈之下，整合落地的节奏可能慢于资本市场预期。
文/北京青年报记者 朱开云
编辑/周超