青岛国企再现大手笔增资。
继本月初青岛国信集团旗下青岛海洋发展集团有限公司注册资本由40亿元增至60亿元之后，同样由青岛国资实控的青岛青融普惠投资发展合伙企业（有限合伙）（以下简称“青融普惠”）也已于日前完成新一轮增资，注册资本达100亿元。
虽然成立才三个月，但青融普惠已经完成两轮增资，注册资本累计增加40亿元，同时在两轮增资落地后，市属国企青岛融资担保集团有限公司继续保持第一大合伙人地位，认缴出资额52亿元。
值得关注的是，此轮增资落地后，山东省普惠齐鲁投资有限公司（以下简称“普惠齐鲁”）成为青融普惠新晋合伙人，而在这家企业背后，是一家近年来与青岛互动频频的省属国企——山东财金集团。
齐鲁财研社第1358期
撰文/庄建成
审校/冯亚楠
青融普惠增资至百亿元
首先聚焦此番完成增资的青融普惠。
公开信息显示，青融普惠成立于2026年6月，注册地位于青岛市市南区，是一家以从事商务服务业为主的企业，执行事务合伙人为青岛荣鑫投资发展有限公司（以下简称“荣鑫投资”），最初其注册资本60亿元。
青融普惠与青岛融资担保集团，有着十分密切的关系。
首先，自成立以来，青融普惠第一大合伙人就是青岛融资担保集团，在此番增资落地前，青岛融资担保集团出资比例为74.9875%，而在引入新的合伙人后，青岛融资担保集团依然是其第一大合伙人，出资比例达52%。
再者，作为青融普惠执行事务合伙人的荣鑫投资，同样也是青岛融资担保集团全资子公司。
虽然成立时间不长，但青融普惠自组建以来便动作不断。
先是在成立不到一周的时间，便参与到了青岛普惠联合投资有限公司（以下简称“普惠联合”）的组建。
公开信息显示，普惠联合由青岛八大本土国有主体联手组建，注册资本110亿元，经营范围涵盖以自有资金从事投资活动，自有资金投资的资产管理服务，企业管理咨询，企业管理，财务咨询，融资咨询服务。
值得一提的是，在这家集齐青岛多方国资力量的企业中，青融普惠系第一大股东，认缴出资额50亿元，持股比例达45.4545%。
而考虑到青融普惠的背后是青岛融资担保集团，其在成立后不久即出手投资，应该也承载着市级层面做大做强青岛融资担保集团的意图。
要知道，青岛融资担保集团此前就曾提出要成为山东规模最大融资担保集团，而依托于青融普惠、普惠联合等多家投资类企业，有助于推动其将业务由单纯的融资担保延伸至产业投资领域，在拓展业务覆盖范围同时，带动企业自身规模和影响力提升。
而除了参与新公司成立，青融普惠自成立以来，还先后完成了两轮增资。
其中在7月3日完成的首轮增资中，新引入的合伙人正是其此前参与投资的普惠联合，由此企业注册资本也增加至80亿元。
这种交叉持股的方式，近年来在国资层面屡见不鲜，最具代表性的是去年11月中国移动将其所持部分A股股份划转至中国石油，而在此之前，中国石油也曾将部分股份划转至中国移动。
对此，苏商银行特约研究员武泽伟分析认为，长期看，央企间交叉持股有望成为优化国有资本配置的重要趋势。通过资本融合促进技术、市场与资源的共享，构建更具韧性的产业生态，减少同质化竞争，提升国有资本整体回报率与核心竞争力。
对同属青岛融资担保集团旗下的青融普惠与普惠联合来说，通过交叉持股的方式，能否实现国有资本整体回报率与核心竞争力提升，仍有待观望。
再来看青融普惠近期完成的第二轮增资，增资幅度与第一轮融资一致，均为20亿元。
不过，与第一轮增资引入的合伙人同样是青岛融资担保集团旗下企业不同，在第二轮增资中，青融普惠引入的合伙人则呈现出了多元化趋势。
首先，本轮融资一共引入了青岛增信融资担保有限公司、青岛融资再担保有限责任公司等7家青岛融资担保集团旗下全资子公司。
这些企业的引入，进一步确保了青岛融资担保集团作为青融普惠控股股东的地位。
其次，此次引入的合伙人中，还出现了青岛胶州市盛宇融资担保有限公司的身影，这家企业的大股东为青岛融资担保集团，同时股东名单中还出现了青岛张氏机械有限公司、裕鲁（青岛）实业有限公司、青岛海泰科机械钢构有限公司等多家胶州本地企业的身影。
这是否意味着胶州后续会成为青融普惠重点布局的一个区域？相信很快就会给出答案。
另外，作为青融普惠本轮增资重头戏，普惠齐鲁以认缴出资额20亿元“入伙”，成为企业并列第二大合伙人。
普惠齐鲁来头不小，注册地址位于济南市历下区山东财金大厦，股东名单涵盖山东全部16地市的地方国资平台，大股东为省属国企山东财金集团旗下山东省财金资产管理有限公司（持股比例达18%），而同样是省属国企的山东铁投，也是普惠齐鲁的重要股东，持股比例达10%。
值得一提的是，普惠齐鲁背后的这两家省属国企，均在青岛有业务布局，特别是作为大股东的山东财金集团，近期便与青岛互动频频。
增资背后的省属国企
山东财金集团近年来之所以与青岛互动频频，有一层关系不容忽视——山东省财政厅。
图片来源：山东财金集团官网
官网显示，山东财金集团前身是成立于1992年的省经济开发投资公司，2015年9月完成改制，组建山东财金集团，是由省财政厅直接履行国有金融资本出资人职责的省属骨干金融企业、功能型国有资本投资运营公司，注册资本300亿元。
截至2025年底，山东财金集团资产总额达4535亿元，净资产1536亿元，全年实现各类收入169亿元。
可以说，这是一家实力十分雄厚的省属企业，其自带的金融资源及依托出资人省财政厅所联动的金融资源，在当下经济发展语境中，对于任何一座城市无疑都是十分宝贵的资源。
这其中，就包括了近年来大力引入央国企、省企等各级优质资源的青岛。
2024年初，青岛市与省财政厅、国家金融监督管理总局山东监管局、部分省属金融企业举行财金联动赋能高质量发展座谈会。会上，省财政厅方面明确表态，将聚焦青岛城市发展战略，强化财政金融协同联动，更好发挥省属金融企业出资人作用，进一步优化金融服务供给，更好助力青岛市经济社会高质量发展。
值得一提的是，会上还签署了《青岛市人民政府与山东省财政厅履行出资人职责的金融企业战略协议》。
公开报道显示，山东财金集团以及山东省财欣资产运营有限公司（以下简称“山东财欣”）均上台与青岛市政府签约，其中山东财欣系山东财金集团第二大股东，持股比例7.97%。
而在签约落地后，山东财金集团与青岛的互动明显变得更加频繁，尤其是在今年，山东财金集团便在青岛密集布局。
4月，山东财金集团党委书记、董事长梁雷带队赴青岛，与青岛海发集团座谈交流并出席战略合作签约仪式。根据战略合作协议，双方将聚焦金融、产业、投资等领域开展全方位务实合作。
其中，在金融领域双方将深化金融协同，依托各自资源优势，联合开展债券发行、资产证券化、REITs培育等业务，持续优化融资结构、盘活存量资产；在投资领域，双方则将聚焦航运物流、新一代信息技术及人工智能等重点领域开展联合投资，共同设立产业投资基金，放大资本投资规模。
不难看出，山东财金集团此番与青岛市属国企海发集团的合作，正是围绕财政金融协同联动而展开，一方面山东财金集团依托自身雄厚的财政资源，为城市注入更多金融活水；另一方面青岛海发则发挥自身旗下优质资产富集的优势，为山东财金集团后续向产业领域布局，提供更多的落地应用场景。
而在与青岛海发达成合作同日，梁雷还带队赴青岛银行，与青岛银行党委书记、董事长景在伦就深化银企合作进行深入交流，并共同见证山东财金集团、德邦证券公司、泰合资产公司与青岛银行签署战略合作协议。
此外，今年9月24日，山东财金集团暨财金企业联盟还在青岛举办“优质项目路演日”活动，现场“山东财金（海发）战新产业高层次人才培养基地”揭牌落地，并签署系列联投联建框架协议、产业基金合作协议。
值得一提的是，在山东财金集团官方对于此次活动的报道中，出现了这样一句表述“为深入贯彻落实省委、省人民政府关于加强财政金融协同联动的决策部署”。
无论是与青岛海发、青岛银行等本土企业达成战略合作，还是在青岛举办活动，山东财金集团近来在青岛的密集动作，都可以视作2024年初山东省财政厅与青岛市政府签约后的合作延续。
从这个角度来说，此番普惠齐鲁携20亿元“真金白银”入资青融普惠，或许也在一定程度上代表了山东省级层面对于青岛发展的力挺态度。
毕竟，金融作为服务实体经济的本源，当一座城市集聚更多优质金融活水，产业发展也会如鱼得水。
这对当下的青岛来说，最为重要。