作为瑛泰医疗A股上市辅导期内推进的大额跨境并购，其对德晋医疗的并购自启动以来便伴随估值公允性、境外直接投资（ODI）备案合规性等多重争议，相关事项对A股辅导进程的影响持续受到资本市场关注。
记者注意到，此前，公司通过三轮交易累计持有德晋医疗约27.82%股权，交易方案历经多次调整。
2026年4月，瑛泰医疗首次披露收购预案，拟以不超过15亿元人民币收购德晋医疗不超过90%股权，谋求绝对控股。该方案随即引发部分机构股东异议，认为交易估值损害优先股股东的回购权益，最终控股计划未能按原方案推进。
随后公司调整收购策略，转为分步参股。2026年5月，瑛泰医疗以约1.08亿美元收购德晋医疗约23.18%股权，涵盖普通股、A轮优先股及部分B轮优先股；同年6月，再以1000万美元增持约0.79%的B轮优先股，两轮合计持股约23.97%。
7月，瑛泰医疗通过境内全资子公司厦门瑛泰医疗科技，收购上海袤熠企业管理咨询合伙企业（有限合伙）100%合伙权益，对价约5512万美元，间接取得德晋医疗3.85%的B轮优先股。至此，公司直接及间接持有德晋医疗股权比例升至约27.82%。
记者关注到，德晋医疗的收购出现估值大幅下调的情况。根据港交所披露的收购方案，本次73.11%股权收购完成后，瑛泰医疗体系将实现对德晋医疗的全资控股。交易整体对应标的估值约18亿元至20亿元人民币，较德晋医疗B轮融资时超14亿美元的估值大幅下调。
与此同时，与德晋医疗收购进程相伴的，还有市场对本次跨境股权交易ODI（境外投资）备案合规性的质疑。
据公开报道，2026年7月，有举报人向上海市外汇管理局提交补充举报函，认为瑛泰医疗通过收购境内合伙企业上海袤熠合伙权益的方式，间接收购境外公司股权，本质属于“未备先投”，涉嫌规避境外投资法定备案程序。举报人指出，上海袤熠无实际经营业务，唯一核心资产即为通过境外特殊目的公司持有的德晋医疗股权，穿透后实质为境外投资行为。
瑛泰医疗则公开回应表示，上海袤熠此前通过Max Grand Limited投资德晋医疗股权时，已依法履行境外投资备案及外汇登记手续，取得企业境外投资证书；公司受让境内合伙企业份额属于境内交易，不涉及资金跨境流动，不构成新的境外投资，无需重复办理ODI备案。
财务数据显示，作为国内结构性心脏病介入领域的独角兽企业，德晋医疗近年业绩增长显著。2025年公司实现营业收入2.06亿元，同比增长104.6%；实现税前利润4957.3万元，同比扭亏为盈。2026年上半年，公司实现营业收入1.10亿元，业务规模保持稳步扩张。
瑛泰医疗是国内领先的血管介入器械制造商，公司主营业务覆盖心内介入、神经介入、外周介入等多个领域。2019年11月，公司在香港联交所主板上市。2026年6月，公司公告聘任国泰海通证券为辅导机构，向中国证监会上海监管局完成A股上市辅导备案登记。
截至2026年6月末，公司总资产28.75亿元，净资产27.56亿元。2026年上半年，公司实现营业收入5.96亿元，同比增长29.28%；期内净利润1.26亿元，同比增长22.68%。
针对德晋医疗股权收购的最新进展，以及交易合规性争议对公司A股辅导进展影响等问题，泰山财经记者向瑛泰医疗（01501.HK）方面发去采访函，截至发稿，尚未收到回复。
（来源：泰山财经 记者 林俊洁）