2025年，广州新能源汽车产量占整车产量的比重升至27.5%。这座城市正在从“汽车之城”换挡到“智车之城”。在整车制造、自动驾驶技术、出行运营三个环节，广州均有上市公司卡位，链条完整度在全国不多见。
01 城市速写：一座正在换挡的汽车城
据2025年广州市统计公报，广州全年GDP为32039.46亿元，同比增长4.0%，人均GDP 16.8万元。常住人口1910.10万人，城镇化率87.56%。“3+5”战略性新兴产业增加值10393.99亿元，占GDP比重升至32.4%。
智能网联与新能源汽车是广州点名的重点产业链。2025年2月，《广州市智能网联汽车创新发展条例》正式施行，为自动驾驶的商业化运营提供地方立法依据；2026年广州市政府工作报告把自动驾驶列入“全国第一方阵”。从番禺的整车基地到南沙的自动驾驶示范区，产业布局已经摊开。
下面5家上市公司，正好对应这条链上的不同环节：广汽负责整车制造，小鹏负责跑量，小马智行和文远知行卡位L4技术，如祺出行把车投放到路上。
02 五家公司，五个环节
广汽集团（601238.SH / 2238.HK）
广州汽车工业的“基本盘”。2025年营业总收入965.42亿元，全集团销量172.15万辆，其中节能与新能源车销量占比首次过半，达51.6%（2025年年报）。转型的阵痛也写在账上：2025年归母净利润-87.84亿元，是集团少见的亏损年份。
自主板块在回血：2026年上半年广汽埃安销量18.16万辆，同比增长67.08%，自主品牌占营收比重升至44.75%，埃安N60上市后连续三个月细分市场市占率超54%。作为“链主”，广汽还通过投资如祺出行、文远知行，把触角伸向自动驾驶与出行运营。
小鹏汽车（9868.HK / XPEV）
总部在广州天河的新势力代表。2025年全年交付42.94万辆，同比增长125.9%；营收767.2亿元，同比增长87.7%（公司财报）。更关键的是经营质变：四季度净利润3.8亿元，是公司成立以来首次单季盈利；全年毛利率18.9%创历史新高；净亏损收窄至11.4亿元。
2026年一季度交付62,682辆，环比2025年四季度回落，市场接下来盯的是新车型和交付节奏。
小马智行（PONY.O / 2026.HK）
总部位于广州南沙的L4自动驾驶公司。2025年总营收6.29亿元，同比增长20%，连续四年增长（公司财报）。核心的Robotaxi业务全年收入1.16亿元，同比翻倍；净亏损5.37亿元，收窄超七成，四季度实现历史首次单季盈利。
小马智行在广州、深圳已实现单车盈利转正。公司目标2026年底前把Robotaxi车队扩至3000辆以上，在20多个城市部署。
文远知行（WRD.O / 0800.HK）
全球首家上市的Robotaxi公司，总部在广州国际生物岛。2025年营收6.846亿元，同比增长89.6%，创历史新高（公司财报）。Robotaxi收入同比大增209.6%，产品收入增长310.3%，毛利率维持30%；净亏损收窄34.2%，并宣布1亿美元股票回购计划。
业务已覆盖13个国家60多个城市，是少数拿到8个市场自动驾驶许可的厂商。
如祺出行（9680.HK）
广汽集团旗下的出行科技平台。2025年总收入52.86亿元，同比增长114.6%；订单量翻倍，毛利6.28亿元，同比大增395.3%；净亏损收窄至2.9亿元（公司财报）。
Robotaxi是它的第二曲线：2026年一季度运力扩至约600辆，较2025年底翻倍；2026年上半年收入40.35亿元，同比增长140.7%。在广州市工信局发布的第三批智能网联示范应用场景目录里，“如祺出行-自动驾驶网约车”是典型场景。
03 近期走势与趋势观察
广汽集团
A股9月上旬在5.1-5.2元窄幅震荡，9月30日放量收涨4.29%至5.84元，市值约595亿元；年内从年初8.16元回落。因2025年亏损，市盈率为负。市场关注的是埃安销量回暖能否持续。
小鹏汽车
港股从9月初43.4港元一路阴跌，10月5日收36.28港元，近一个月跌幅约16%，较年初79.35港元接近腰斩，市值约696亿港元。单季盈利之后股价反而走弱，资金等的是交付数据。
小马智行
美股9月上旬在7美元附近，10月初回落至6.07美元，区间跌幅约17%；年内从14.5美元跌至6美元一线，市值约27亿美元。Robotaxi收入翻倍、单季扭亏的基本面和扩张计划形成对比，市场在等放量兑现。
文远知行
美股9月上旬5.98美元，10月初5.03美元，区间回落约16%；年内跌幅约42%，市值约17.6亿美元。2025年营收增九成、宣布回购，海外运营的扩张速度是关键变量。
如祺出行
港股7.7港元附近，交投清淡；9月11日一度下探至5.98港元后快速反弹，9月21日冲高至7.88港元，随后在7.7港元横盘，市值约15.7亿港元。收入翻倍但尚未盈利，Robotaxi运力扩张是观察点。
04 收尾
广州的智车产业骨架已经完整：广汽负责造车，小鹏负责跑量，小马智行和文远知行负责L4技术，如祺负责把车投放到路上。每个环节都有一家上市公司，这种布局在全国不多见。
账还没算完——广汽在亏损、智驾公司普遍未盈利，转型的代价是实打实的。从目前公开信息看，广州赌的是一条更长周期的赛道，成色要看未来两三年。
资料来源：广州市统计局2025年统计公报、广州市政府官网、广汽集团2025年年报、小鹏汽车/小马智行/文远知行/如祺出行2025年财报、Wind与同花顺行情数据（核验日期2026年10月5日）。