芯东西（公众号：aichip001）
作者 | 崔嫄伟
编辑 | 陈骏达
芯东西10月16日报道，昨日，国内半导体设备龙头北方华创宣布，其全资子公司北京北方华创微电子装备有限公司拟以现金方式收购北京混合键合设备制造商诺合键维设备有限公司100%股权，交易金额约为4.05亿元。
本次交易的股权出让方为北京集成电路装备产业投资并购二期基金（有限合伙）（简称“装备二期基金”）。北方华创董事长赵晋荣在装备二期基金投资决策委员会任职，装备二期基金构成公司关联方，本次交易构成关联交易。关联董事赵晋荣回避表决，董事会以10票同意、0票反对、0票弃权审议通过。
公告显示，经资产评估机构沃克森评估，诺合键维纳入估值范围的所有者权益账面价值约为3.18亿元，收益法估值约为4.05亿元，增值率为27.04%；交易双方以此为基础确定收购对价为4.05亿元。
北方华创称，双方业务具有互补性，本次收购有利于发挥协同效应，增强其在混合键合设备及三维集成全流程装备平台的市场竞争力。
混合键合是实现超高密度互连的关键工艺，其设备是支撑先进封装核心工艺的关键装备；该设备在SoC、HBM、Chiplet等3D集成领域应用广泛，可实现裸片之间无焊料直接键合，提升传输密度与带宽、降低信号功耗与时延。
诺合键维成立于2025年4月，总部位于北京经济技术开发区。该公司成立后，通过资产收购方式取得了与混合键合设备相关的实物资产、无形资产、经营业务以及研发团队，形成了较完整的混合键合设备技术基础，主营业务为混合键合设备的研发、生产、销售及服务。
技术层面，诺合键维在光学对准、补偿算法、机械运动控制、精密震动控制、键合头设计等混合键合设备核心环节形成了关键技术储备，出厂设备已实现纳米级精度对准。
北方华创称，其技术指标可对标海外龙头企业，满足国内客户对混合键合设备的量产需求。
产品进展方面，公告披露诺合键维产品已获得重复订单，并正在与其他多家头部客户合作开展设备验证以及意向订单洽谈。
财务数据方面，诺合键维2025年度营业收入1917.68万元，净利润-2987.61万元；2026年上半年净利润-941.80万元，亏损收窄。
公告解释，其营业利润和净利润为负，主要系核心产品混合键合设备尚处于技术迭代、产品验证和市场导入阶段，营业收入规模较小且研发投入较大所致。
据北方华创公众号，该公司将先进封装装备定位为“打造的又一重点增长曲线”。后摩尔时代，AI算力爆发驱动芯片互连架构革新，传统互连方案受限于物理边界，互连密度、带宽、功耗和延时指标难以持续迭代，异构集成因此遭遇瓶颈。
先进封装具备异构整合能力，成为突破单芯片制程限制、持续释放算力性能的关键路径。而混合键合在HBM、异构SoC、2.5D/3D异构堆叠、共封装光学（CPO）等AI算力核心赛道具备产业潜力。
业务基础方面，北方华创在先进封装工艺设备领域已有二十余年经验，刻蚀、薄膜沉积、湿法、热处理等核心先进封装装备已实现量产，多款产品成为主流客户的基线设备，并在集成式混合键合平台涉及的等离子活化、湿法清洗等环节形成技术储备。
从行业趋势看，混合键合设备市场正处于高速增长期。研究机构Yole Group在2026年发布的《Status of the Back-End Equipment Industry 2026》报告测算，2026至2031年，混合键合设备市场年复合增长率达23.4%，是后端封装设备中增长最快的细分赛道。
北方华创称，本次收购完成后，诺合键维在混合键合设备领域的技术优势将与北方华创的产品布局形成“高度互补与战略协同”。
结语：三大设备巨头密集布局混合键合，赛道战略优先级跃升
北方华创此次收购并非孤立事件。就在同一天晚间，拓荆科技披露了以25亿元收购键合设备相关资产的计划；三天前，中微公司也宣布向先进封装键合领域企业青禾晶元增资。
短短数日内，三大国产芯片设备巨头在混合键合领域的资本动作密集落地，凸显出这一赛道在国产半导体设备版图中的战略优先级正在显著跃升。
短期看，诺合键维当前仍处于产品导入与研发投入阶段，两年净利润为负，收购完成后纳入合并报表将小幅拉低盈利水平。
但长期看，诺合键维产品已进入客户验证阶段，叠加北方华创现有客户资源与供应链体系的赋能，后续随着产品落地和订单放量，该业务有望逐步实现扭亏为盈，或将提升该公司整体营收规模和盈利水平。